Diversifier son portefeuille avec l'investissement non coté : la méthode

En capital-investissement, la diversification n'est pas un confort : c'est la principale protection dont dispose l'investisseur particulier. La distribution des performances y est très asymétrique — quelques lignes portent le résultat, plusieurs sous-performent, certaines sont perdues.

Diversifier par le nombre de lignes

En dessous de cinq lignes, la performance de votre portefeuille dépend essentiellement du hasard. Dix à quinze lignes constituent un socle raisonnable pour lisser le risque idiosyncratique, c'est-à-dire le risque propre à chaque entreprise.

Diversifier par secteur

Une sécheresse affecte l'agro-industrie, une réforme tarifaire l'énergie, une crise de trésorerie publique la santé conventionnée. Répartissez vos engagements sur au moins quatre secteurs peu corrélés entre eux.

Diversifier par géographie et par devise

La zone CEMAC, la zone UEMOA, le Nigeria, le Kenya, le Maroc ou l'Égypte n'obéissent pas aux mêmes cycles, ni aux mêmes régimes de change. Un portefeuille exposé uniquement au franc CFA subit intégralement un choc de convertibilité ou de transfert. Répartir entre zones monétaires réduit cette exposition.

Diversifier par instrument et par maturité

• Les obligations amortissables versent des flux réguliers et raccourcissent la durée moyenne de votre portefeuille.
• Les obligations in fine remboursent le capital à l'échéance : rendement souvent supérieur, risque concentré sur la date finale.
• Les prises de participation au capital n'offrent aucun flux intermédiaire mais un potentiel de plus-value plus élevé.

Mélanger ces instruments permet de percevoir des revenus pendant que les lignes les plus longues arrivent à maturité.

Diversifier dans le temps

Investir la totalité de son enveloppe en un trimestre revient à parier sur un millésime unique. Étalez vos souscriptions sur plusieurs années afin de traverser différents contextes de taux, de change et de croissance.

Ce que la diversification ne fait pas

Elle ne supprime pas le risque de marché ni le risque systémique — une crise régionale affecte simultanément l'ensemble des lignes d'une même zone. Elle réduit la probabilité qu'un accident isolé compromette votre portefeuille entier, pas la possibilité de perdre de l'argent.